2月28日，成都市發展和改革委員會印發《關于促進成都市基礎設施領域不動産投資信托基金（REITs）發展的十條措施》（以下簡稱《措施》），标志着自去年4月中國基礎設施REITs拉開序幕以來，這一金融供給側結構性改革工具正式落地成都。

不動産投資信托基金（REITs）是不動産收益權進入資本市場流通的金融産品，能夠盤活存量資産、促進投資良性循環，目前已在北京、上海等城市積極推進試點工作。業内人士普遍認為，參考境外REITs市場發展情況和中國基礎設施資産存量規模，中國REITs市場有望達到萬億元量級。而成都的試點，将盤活基礎設施優質資産，形成投資良性循環，更将為推動形成國内大循環，促進實現國内國際雙循環增添有力工具。真金白銀 加大财政支持REITs力度根據措施，在抓住産業要素，培育産業發展“新引擎”方面，成都将建立基礎設施REITs項目儲備庫，建立“策劃一批、儲備一批、申報一批、發行一批”的滾動實施機制，推動一批權屬清晰、收益穩定、特色鮮明的優質基礎設施REITs項目盡快上市發行。成都将加大财政稅收政策支持REITs發展力度。措施明确，對成功發行基礎設施REITs的原始權益人，可按其融資規模的0.5%申請一次性激勵補助，單戶補助最高不超過500萬元。對基礎設施REITs的專項計劃管理人，可按其實現融資規模的0.05%申請一次性補助，單戶補助最高不超過50萬元。對列入《公共基礎設施項目企業所得稅優惠目錄》内的項目可按照國家有關規定享受企業所得稅減免。支持REITs管理機構享受西部大開發稅收優惠政策，減按15%繳納企業所得稅。成都将鼓勵申辦基礎設施REITs公募基金管理人資質。《措施》鼓勵符合條件的市屬機構、在蓉企業通過新設、收購或參股等方式申請公募REITs基金管理人資質并開展相關業務，大力吸引内外資優質公募REITs基金管理人入駐成都。對注冊在成都市金融産業功能區的境内外公募REITs基金持牌法人金融機構，可申報按其注冊資本的1%給予一次性獎勵，最高不超過4000萬元。對本地企業收購市外REITs金融機構，實繳資本金增加額或收購交易額達5億元（含）以上的，可申報按2‰給予一次性獎勵，最高不超過1000萬元。成都還将加大優質基礎設施REITs産品推介力度。建立多渠道資金募集體系，通過網上發布、線下推介、專場見面會等方式，推動銀行、地方資産管理公司、政府産業基金等金融機構及社保基金、保險資金、企業年金等長期資金參與REITs産品戰略配售，鼓勵合格境外投資者通過QFII、RQFII等通道參與基礎設施REITs産品投資，鼓勵有資質的在蓉商業銀行、證券公司、獨立基金銷售機構等取得基金代銷業務資格的機構代理銷售基礎設施REITs産品。保險資金投資成都市的公益性基礎設施等領域，可申請按照實際新增投資額的1‰給予獎勵，最高不超過100萬元。值得一提的是，成都還将實施基礎設施REITs人才振興計劃。建立REITs高端人才引進機制，着力引進一批具有豐富從業經驗的基金管理和基礎設施運營管理高端人才。鼓勵引進的高端人才在蓉安家落戶，經所在區（市）縣政府（管委會）認定後，其購房可不受戶籍、社保繳納時限的限制。符合條件的高層次人才，及時發放“蓉城人才綠卡”，提供“一對一”政務服務、成都銀行個人貸款利率優惠、市屬指定三甲醫院“優先窗口”服務、享受子女入園入學等相關政策。REITs是啥？基礎設施項目可以賣給社會基金持有REITs在全國範圍内還屬“吃螃蟹”的試點，但在世界範圍内已發展了60多年。REITs産品是海外穩健型投資機構所追逐的投資标的，錨定優質建成項目中的不動産資産，不僅每年可以獲取穩定的租金分配，而且有進入資本市場流通交易的便利，還有不動産長期升值的空間。“在目前的國内國際經濟形勢下，及時引入REITs，進行存量不動産資産證券化，具有重要意義。”國務院發展研究中心REITs課題組組長孟曉蘇曾撰文分析意義和前景。他指出，我國金融體系過去是以間接融資為主，即通過商業銀行進行存款與放貸。它适應經濟低成本擴張的需要，但不适于經濟轉型與創新發展的要求。我國基礎設施項目在建成之後，不能夠出售變現，隻能由原來的投資方即地方政府或平台公司長期持有。我國REITs試點強調的是“堅持權益導向”，就是要打破過去以債務型融資為主的舊格局，過去隻能由政府靠發債融資修建的基礎設施，現在有可能把這些建成的基礎設施項目，包括收費公路、橋梁、地下管網、垃圾處理、倉儲物流、數據中心等項目賣給社會基金持有。“這些資産如果是有較好收益的優質資産，才能實現建設資金的良性循環，用市場化手段解決地方債越積越重的問題。”自2020年4月中國證監會與國家發改委發布推行基礎設施領域不動産投資信托基金（以下簡稱“基礎設施REITs”）的試點文件以來，有關試點工作正在積極推進之中。我國的基礎設施REITs試點将在哪些重點行業聚焦？此前國家發改委相關文件提出，優先支持基礎設施補短闆項目，包括倉儲物流項目，收費公路、鐵路、機場、港口項目，數據中心、人工智能、智能計算中心項目，城鎮供水、供電、供氣、供熱項目等等。為了讓試點工作順利開展，這些基礎設施項目手續依法合規是必要前提，持續健康平穩運營也是衡量的關鍵标準。具體到成都，據成都市發改委相關處室負責人介紹，成都在全國副省級城市中，率先出台REITs十條，對優化我市營商環境意義不言而喻。通過REITs，一方面可以有效吸引民間資本參與我市基礎設施建設，撬動民間巨額存量資金，另一方面，可以增強企業再融資能力，盤活存量資産，降低财務杠杆，緩解現金流壓力，有效提高企業的抗風險能力。下一步，市發改委将積極支持符合條件的基礎設施REITs項目盡快上市發行。多重政策支持REITs發展成都市發改委相關負責人介紹，成都此次出台《REITs十條》，在全國城市中屬較早行動起來的城市。“基礎設施REITs的交易所配套規則已亮相，後續試點項目推出在即。新誕生的基礎設施REITs市場未來可期，對于單個城市而言，在整體制度完備性、長期投資者培育、參與機構專業性、資産轉讓實操等行業性問題方面仍有進一步完善提高空間。”記者注意到，《REITs十條》中多處用到了“加大”和“鼓勵”兩個詞語。例如，成都明确将加大财政稅收政策支持REITs發展力度，并将對成功發行基礎設施REITs的原始權益人，可按其融資規模的0.5%申請一次性激勵補助，單戶補助最高不超過500萬元。對基礎設施REITs的專項計劃管理人，可按其實現融資規模的0.05%申請一次性補助，單戶補助最高不超過50萬元。從另一方面，成都将鼓勵申辦基礎設施REITs公募基金管理人資質；還将鼓勵和引導國有企業轉型發展，鼓勵通過發行基礎設施REITs提高直接融資比重、優化資本結構、盤活存量資産；鼓勵有條件的市屬國有企業提高優質基礎設施運營資源整合能力，加快向基礎設施專業運營商轉型。積極引進REITs關聯人才作為新生事物，人才優勢是搶占先機的關鍵。根據《REITs十條》，成都将實施基礎設施REITs人才振興計劃。通過建立REITs高端人才引進機制，着力引進一批具有豐富從業經驗的基金管理和基礎設施運營管理高端人才。鼓勵引進的高端人才在蓉安家落戶，經所在區（市）縣政府（管委會）認定後，其購房可不受戶籍、社保繳納時限的限制。符合條件的高層次人才，及時發放“蓉城人才綠卡”，提供“一對一”政務服務、成都銀行個人貸款利率優惠、市屬指定三甲醫院“優先窗口”服務、享受子女入園入學等相關政策。成都還将鼓勵該市企業、金融機構與高等院校、科研院所開展合作，培養一批基礎設施REITs本土适用人才。強化人員培訓交流，采用線上+線下、綜合+專題等多種方式，不斷提升從業人員專業知識和實操水平。成都還将培育和壯大基礎設施REITs中介機構市場。鼓勵會計師事務所、律師事務所、基金管理人、ABS管理人、信托公司、資産評估機構、咨詢顧問等中介機構做大做強，通過“政府搭台、機構唱戲”的方式，積極做好中介機構與基礎設施REITs項目的對接服務。